استراتژی سرمایه گذاری
این به شما نشان میدهد که عاشقان بیت کوین تا چه اندازه متوهم هستند. با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در مقایسه با طلا و یا شاخص داو جونز، چقدر از اوج قیمت خود فاصله دارد، این افراد هنوز هم منتظرند بیت کوین اولین دارایی باشد که به بالاترین قیمت تاریخی خود می‌رسد. امید هرگز یک استراتژی مناسب برای سرمایه گذاری نیست.
دانلود و خرید کتاب آینده صنعت مالی، فین‌تک‌ها و استراتژی سرمایهگذاری
برای خرید و دانلود کتاب آینده صنعت مالی، فین‌تک‌ها و استراتژی سرمایهگذاری نوشته مجتبی لشکربلوکی و خواندن و شنیدن هزاران کتاب الکترونیکی و صوتی دیگر، اپلیکیشن طاقچه را رایگان نصب کنید.
دیگران دریافت کرده‌اند
معرفی کتاب آینده صنعت مالی، فین‌تک‌ها و استراتژی سرمایهگذاری
صنعت مالی یک صنعت استراتژیک است که به اشخاص حقوقی و حقیقی خدمات مالی یا خدمات مربوط به دارایی‌های مالی ارائه می‌کند. این صنعت همواره در طول تاریخ از اهمیت استراتژیکی برخوردار بوده و هست؛ چراکه هیچ کالایی فروخته نمی‌شود، هیچ کارخانه جدیدی تأسیس نمی‌شود، هیچ تجارتی انجام نمی‌شود، مگر اینکه حداقل یکی از نهادهای مالی (بانکها، بیمه‌ها، صرافی‌ها، لیزینگ‌ها، سبدگردانان، کارگزاران، شرکتهای تأمین سرمایه یا سایر نهادهای مالی) بسترساز آن باشند. صنعت مالی، یکی از مهم‌ترین زیرساخت‌های نرم یک نظام اقتصادی استاد جهان در حال دگرگونی و پیشرفت‌های سریع است و بی‌شک صنعت مالی نیز دست‌خوش این دگرگونی خواهد شد. کتاب «آینده صنعت مالی، فین‌تک‌ها و استراتژی سرمایهگذاری» نوشته مجتبی لشکر بلوکی، دانش‌آموخته رشته‌های مهندسی صنایع و مدیریت استراتژیک مدرس دانشگاه صنعتی شریف، مشاور و وزیر اقتصاد و فعال در حوزه استراتژی و سرمایه گذاری است. کتاب سعی در پاسخ به سوالاتی از این دست دارد که: چگونه می‌توانیم آینده صنعت مالی را پیش‌بینی کنیم؟ پیشران‌های تغییر این نظام چه چیزهایی هستند؟ این موتورهای دگرگون‌سازی نظم موجود چگونه صنعت مالی را متأثر خواهند کرد؟ چه روندهای تأثیرگذاری شکل خواهد گرفت؟ در چنین شرایط جدیدی چه استراتژیهای مؤثری را می‌توان پیش گرفت؟ تا چه اندازه از این آینده که در آن هرکسی بیمه، بانک خودش را دارد آگاهیم؟ و چه میزان برای آن سرمایهگذاری کرده‌ایم؟
پیتر شیف: امید استراتژی مناسبی برای سرمایه گذاری نیست
به عقیده پیتر شیف – Peter Schiff اگر هنوز هم امیدوارید که قیمت بیت کوین پیش از طلا به بالاترین قیمت خود می‌رسد، دچار توهم در استراتژی سرمایه گذاری شده‌اید.
پیتر شیف مدیرعامل یورو پسیفیک کپیتال – Euro Pacific Capital، در واکنش به نتایج نظرسنجی که توسط مدیر عامل اقتصاد کوانتم – Quantum Economy، ماتی گرین‌اسپان – Mati Greenspan منتشر شده، به خریداران بیت کوین در رابطه با اینکه “امید استراتژی مناسبی برای سرمایه گذاری” نیست، هشدار داده است.
استراتژی سرمایه گذاری فریبنده
پیتر شیف همزمان با اعلام نتایج این نظر سنجی که نشان می‌داد 42 درصد از شرکت کنندگان معتقدند بیت کوین از میانگین صنعتی داو جونز – Dow Jones Industrial Average پیشی خواهد گرفت و همچنین این ارز دیجیتال محبوب در مسیر صعود به اوج قیمت خود قرار گرفته است، بیت کوینرها را به شدت مورد انتقاد قرار داد. وی گفته است که:
این به شما نشان میدهد که عاشقان بیت کوین تا چه اندازه متوهم هستند. با توجه به اینکه قیمت بیت کوین در مقایسه با طلا و یا شاخص داو جونز، چقدر از اوج قیمت خود فاصله دارد، این افراد هنوز هم منتظرند بیت کوین اولین دارایی باشد که به بالاترین قیمت تاریخی خود می‌رسد. امید هرگز یک استراتژی مناسب برای سرمایه گذاری نیست.
کارهای زیادی باید انجام شود
نکته قابل توجه این است که، آقای گرین اسپان، یکی از طرفداران ارزهای دیجیتال، نیز برداشت مشابهی از نتایج این نظرسنجی داشته است. وی در این رابطه گفت که از پاسخ‌های شرکت کنندگان متعجب شده است.
تاکنون، شاخص داو جونز و بیت کوین از بالاترین قیمت‌های تاریخی خود برابر با 29،562 واحد پایه و 19،698 دلار، به ترتیب 15 و 53 درصد کاهش داشته‌اند.
البته شرایط کنونی برای عاشقان طلا بهتر است و گفته شده که سرمایه گذاری در طلا استراتژی بهتری است. همانطور که سایت خبری یوتودی گزارش داده، این فلز گرانبها، اکنون تنها هفت درصد از اوج قیمت خود برابر با 1،923 دلار که در سپتامبر 2011 به ثبت رسیده بود، فاصله دارد. سال گذشته، کوین دنان – Kevin Dennean – تحلیلگر UBS پیش بینی کرد که ممکن است بیت کوین، حرکت شاخص نیکی – Nikkei ژاپن را تکرار کند و هرگز نتواند به نطقه اوج قبلی خود برسد.
به تام لی شک نکنید
در اوایل ماه فوریه، تام لی – Tom Lee مشاور موسسه بین المللی فانداستارت – Fundstrat پیش بینی کرد که قیمت بیت کوین تا پایان سال 2020 میتواند تا سه برابر افزایش یابد. در آن زمان، وی انتظار داشت كه این ارزدیجیتال پیشرو، از شاخص داو جونز پیشی بگیرد و در سال 2020 به 40،000 دلار برسد.
اگرچه آقای لی اغلب به دلیل پیش بینی‌های ناخوشایندش در مورد قیمت BTC مورد انتقاد قرار گرفته، اما وی یکی از معدود تحلیلگرانی است که ریکاوری شدید V شکل بازار بورس ایالات متحده را به طور دقیق پیش بینی کرده بود. به همین دلیل است که سرمایه گذاران قبل از رد نظریات وی، در مورد استراتژی های سرمایه گذاری او فکر میکنند.
جزئیات خبر
به گزارش بورس نیوز، بورس تهران در حالی به استقبال تعطیلات کرونایی رفت که فقط یک قدم تا ورود به کانال یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی فاصله دارد.
سید محمد هادی موسوی مدیر سرمایه گذاری شرکت تحلیلگر امید در گفتگو با بورس نیوز در خصوص وضعیت بازار سرمایه بیان کرد: "دلار" محدوده مقاومتی مهمی را پشت سر گذاشته که علاوه بر عوامل مختلف اثرگذار بر نرخ ارز و درگیری های افغانستان و کرونا، خبر برداشت ۴۰ هزار میلیارد تومانی دولت از تنخواه بانک مرکزی و افزایش انتظارات تورمی هم در رشد روزهای اخیر نرخ ارز موثر بوده است.
وی افزود: به هر حال به نظر می رسد دلار میل به عقب نشینی ندارد و مقاومت بعدی، ۳۰ هزار تومان خواهد بود. نکته اینجاست که اظهارنظرها در مورد کاهش نرخ ارز و وعده دلار ۱۵ هزار تومانی در دولت قبل و نیز احتمال سرکوب نرخ ارز در دولت آقای رئیسی، مانع رشد بازار سرمایه شده بود؛ اما با رشد نرخ ارز در روزهای اخیر و کاهش خوشبینی ها استراتژی سرمایه گذاری به نتیجه مذاکرات وین، احتمال کاهش نرخ ارز را بسیار ضعیف کرده است.
کارشناس بازار سرمایه گفت: نرخ بهره بین بانکی هم نسبتا با ثبات بوده و میانگین نرخ بهره در بازار بین بانکی، هفته سوم مرداد، حدود ۱۸.۱۸ درصد بوده است و بهره بازار ثانویه(اوراق اخزا) هم حدود ۲۱ درصد است. با توجه اینکه دولت برای تامین کسری بودجه، به سمت تنخواه بانک مرکزی متمرکز شده و بدهی دولت به بانک مرکزی افزایش داشته است. بانک مرکزی بعنوان سیاستگذار پولی در بازار بین بانکی سیاست های انبساطی در پیش گرفته که این امر باعث شده در بازار بین بانکی بتواند جذب نقدینگی داشته باشد، فروش اوراق دولتی طی این هفته از حدود ۷ هزار میلیارد تومان به ۱۳ هزار میلیارد تومان رسیده که این رقم کمتر از میزانی است که در بودجه ۱۴۰۰ پیش بینی شده است.
وی افزود: از سوی دیگر، اعضای پیشنهادی کابینه دولت هم مشخص شده اند و به نظر می رسد برخی از افراد پیشنهادی برای کابینه از جمله سازمان برنامه و بودجه، ضعیف تر از انتظارات بوده و پتانسیل تحول آفرینی چندانی ندارند و از این رو، بازار سرمایه نسبت به کابینه دولت، واکنش مثبتی نشان نداده است.
موسوی با اشاره به تاثیر قیمت های جهانی بر سودآوری شرکت های بزرگ بورسی، اضافه کرد: قیمت های جهانی در کوتاه مدت با ثبات به نظر می رسد؛ اما هنوز می توان تارگت های بالاتری برای کامودیتی ها متصور بود. بعنوان مثال سقف قیمت روی یا اوره یا نفت خام جهانی بالاتر از قیمت های فعلی است و چه بسا سایر کامودیتی ها نیز همچون مس تا محدوده سقف های قبلی رشد کنند. بنابراین ریسک خاصی متوجه صنایع وابسته به قیمت های جهانی نیست و می توان سهام صنایع کامودیتی محور بالاخص سهام هلدینگ های بزرگ این گروه را ارزنده ارزیابی کرد. کما اینکه با وجود رشد بازار سرمایه از کانال ۱ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی تا نزدیکی ۱ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد، فروشنده زیادی در این گروه ها مشاهده نمی شود و اکثر صندوق ها، دنبال گزینه های مناسب برای خرید هستند.
این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با دلیل افزایش عرضه های روز شنبه گفت: شاید بعضی فعالان بازارسرمایه از تعطیلات چند روزه اطلاع داشتند و همین بهانه ای برای فروش و خروج استراتژی سرمایه گذاری نقدینگی از سهام و نیز صندوق های درآمد ثابت شد. ضمن اینکه شاخص کل به نزدیکی مقاومت یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی رسیده که محدوده مهمی برای بازار است و در صورت تداوم شیب افزایشی نرخ دلار، انتظار می رود شاخص کل به سمت کانال یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحدی حرکت کند. البته در صورت اصلاح نرخ ارز، بازار سرمایه هم یک استراحت زمانی در پیش خواهد داشت. در مجموع در حال حاضر انتظار ریزش بازار سرمایه نمی رود؛ اما یک دوره استراحت در بازار محتمل است. چشم انداز مبهم اقتصادی کشور ما موجب شده نگاه اکثر سرمایه گذاران به بازار سرمایه، نگاهی کوتاه مدت باشد و سرمایه گذاری های یکساله، به زعم بسیاری از فعالان این بازار، سرمایه گذاری بلندمدت محسوب می شود که امیدواریم این نگاه، بلندمدت تر شود.
استراتژی سرمایه گذاری
سرمایه گذاری جسورانه، شیوه تامین مالی شرکتهای نوپا[۱] است و در آن سرمایهای به همراه کمکهای مدیریتی، در اختیار شرکتهای جوان، کوچک، به‌سرعت در حال رشد و دارای آتیه اقتصادی قرار می‌گیرد. در واقع [۲]VC واسطه مالی میان موسسات سرمایه گذار اصلی (صندوقهای دارای امکان سرمایه گذاری نظیر صندوقهای بازنشستگی، بانکها، موسسات بیمه و ..) و شرکت های به‌سرعت در حال رشد نوآوری محور میباشد. عموما صندوقها به عنوان شریک با مسئولیت محدود (LP[3]) عمل مینمایند و VC نقش شریک مدیریتی (GP[4]) را ایفا می‌کند و مسئولیت فعالیتهایی که استراتژی سرمایه گذاری از طریق منابع مالی صندوق LP انجام میشود را عهده دار است.
در حالت کلی، VC ها به دو دسته نهادی و فردی تقسیم میشوند. سرمایه گذار نهادی شامل شرکتها و موسسات است و سرمایه گذار فردی، شخصی است که اصطلاحا وی را فرشته تجارت[۵] مینامند. این دسته شامل افرادی ثروتمند است که مایل به تامین مالی پروژه های پرمخاطره مورد علاقه خود هستند. شركت سرمايه گذاري جسور، شخصيت حقوقي است كه حاضر است استراتژی سرمایه گذاری ريسك سرمايه گذاريهاي جسورانه را به‌منظور كسب بازده بالا در آينده تحمل كند. مهم‌ترین فعالیتهای VCها میتواند به سه دسته طبقهبندی گردد:
VC ها در ابتدا، فعالیت سرمایهگذاری خود را با جستجو برای فرصتهای جدید در بازار آغاز میکنند. پیشنهاد اولیه از جانب VC در قالب یک سند ارائه میشود که شامل قیمت پیشنهادی، نوع اوراق بهادار و نیز نوع کنترلها و نظارت پیشنهادی است. در صورت عقد قرارداد، VC ارتباط خود را از طریق مرحله نظارت با شرکت مورد نظر گسترش میدهد و در نهایت، موضوع خروج VC مطرح میشود. در واقع، VC ها به عنوان یک واسطه مالی، تعهدات قراردادی برای بازگشت سرمایه به سرمایهگذاران خود را دارند. در این صورت، فرآیند خروج به عنوان بخش مهمی محسوب شده و نیازمند دانش و مهارتهایی است که آن را با دو فعالیت قبلی یعنی سرمایه گذاری و نظارت متمایز میسازد. در واقع، VC ها استراتژیهای خروج خود را با دقت فراوان و معمولا با مشاوره با بانکداران برنامهریزی میکنند. معمولا عرضه اولیه عمومی سهام (IPO[6]) همیشه یکی از سودمندترین روش‌های خروج بوده است. مهم‌ترین روش جایگزین برای عرضه اولیه عمومی سهام، فروش شرکت به یک خریدار استراتژیک و یا شرکت بزرگ است. خروج VC ها از شراكت با كارآفرينان معمولا ۳ تا ۷ سال طول ميكشد و شرکت سرمایهگذار ميبايستی راههاي خروج را قبل از ورود، در نظر بگیرد. بدون مسيرهاي خروج مشخص، سرمايهگذاري جسورانه را نميتوان به‌صورت بهينه تهيه نمود.
در ميان كشورهاي جهان، آمريكا بيشترين ميزان سرمايهگذاري انجام‌شده به‌صورت سرمايهگذاري جسورانه را دارا ميباشد. ماهیت VC استراتژی سرمایه گذاری متعارف، همراستا با مشارکت در سود و زیان است و مدیریت آن طبق اصول شریعت نیست بلکه بر پایه روابط مبتنی بر بهره است.
در حقیقت، دلیل به وجود آمدن سرمایهگذاری جسورانه بر مبنای احکام اسلامی، ساماندهی و رفع نیاز سرمایهگذاران مسلمان است که به دنبال تأمین مالی مطابق با اصول شریعت هستند، میباشد. با توجه به حرام بودن ربا در اسلام و ممنوعیت به‌کارگیری ابزارهای مبتنی بر نرخ بهره، در اسلام قراردادهای گوناگونی مبتنی بر شرع برای کسب سود وجود دارد که به دو دسته‌اند:
- عقود مبادله ای
- عقود مشارکتی
در کشورهای اسلامی، خروج از سرمایهگذاری جسورانه می‌بایستی براساس قواعد مالی اسلامی صورت پذیرد. در واقع نیاز به خروج از بازار و نیز تمرکز بر بازگشت مالی، یکی از تمایزهای اصلی بین VCها و سرمایه گذاریهای بلندمدت شرکتهای بزرگ میباشد که این ویژگی نیاز به خروج، باعث تغییر نگرش و تمرکز بر فعالیتهای شرکتهای VC میشود. بايد توجه داشت كه نوع خروج به‌گونه‌ای باشد كه مطابق با موازين اسلامي بوده و هيچگونه جنبه ربوي و مسائلي از اين دست در آن دخيل نباشد. لذا علیرغم اهمیت داشتن استراتژی مناسب برای خروج از سرمایهگذاری جسورانه این موضوع هم در عرصه نظر و هم در میدان اجرا، توسط خبرگان داخلی مغفول واقع شده است؛ از این‌رو صندوق پژوهش و فناوری کریمه اقدام به طراحی و اولویتبندی استراتژیهای خروج از سرمایهگذاری جسورانه (VC) مبتنی بر ابزارهای مالی اسلامی و تعیین زمان بهینه خروج شرکتهای VC بر اساس رویکرد اختیارهای حقیقی ([۷]ROA) نموده است.
استراتژی سرمایه گذاری سازمان تامین اجتماعی استراتژی سرمایه گذاری تدوین می شود
سازمان تأمین اجتماعی نیز با استفاده از همه ظرفیت های خود در این حوزه نسبت به ایجاد هلدینگ گردشگری برای حضور فعال تر در این عرصه اقدام کرده است.
عضو هیأت مدیره سازمان تأمین اجتماعی، از تدوین استراتژی سرمایه گذاری سازمان خبر داد و افزود: این استراتژی سرمایه گذاری طرح همراستا با برنامه جامع استراتژیک سازمان برای تصویب به هیأت مدیره پیشنهاد شده است.
به گزارش سرویس اجتماعی برنا، دکتر محمد حسین مهدوی عادلی با اشاره به لزوم برنامه محوری در بخش سرمایه گذاری، استفاده از فرصتها و موقعیت اجتماعی ویژه سازمان، همچنین بهره مندی از مزیت های سیاست های ابلاغی اقتصاد مقاومتی، قانون بودجه کل کشور و یاری رساندن به دولت برای خروج از رکود تورمی را از ویژگی های این استراتژی برشمرد.
وی با اشاره به فضای ایجاد شده در زمینه گردشگری و توریسم در کشور، تصریح کرد: سازمان تأمین اجتماعی نیز با استفاده از همه ظرفیت های خود در این حوزه نسبت به ایجاد هلدینگ گردشگری برای حضور فعال تر در این عرصه اقدام کرده است.
دکتر مهدوی عادلی ابراز امیدواری کرد: با توجه به ظرفیتهای موجود در بخش توریسم سلامت و توریسم درمانی، که با بخشی از فعالیت های سازمان تأمین اجتماعی همخوانی دارد، ارزش افزوده مناسبی برای کشور و سازمان خلق شود.
وی همچنین با اشاره به چشم انداز صنایع مرتبط با انرژی در کشور، ورود سازمان تأمین اجتماعی به این عرصه را لازم دانست.
عضو هیأت مدیره سازمان تأمین اجتماعی افزود: صنعت برق امروزه به عنوان بخش عمده ای از سبد مصرف انرژی تلقی می شود که با توجه به نیاز روز افزون کشور و سایر کشورهای منطقه و همچنین ارزش افزوده بالای این صنعت، افزایش سرمایهگذاری این سازمان در این بخش مورد توجه ویژه قرار گرفته است.
دکتر مهدوی عادلی گفت: سازمان تأمین اجتماعی نیز به عنوان یکی از بزرگترین مصرف کنندگان این انرژی پاک در بخش صنایع تولیدی می تواند با استفاده از ظرفیتهای نیروگاهی موجود، برای گسترش سرمایه گذاری در این حوزه اقدام کند.
