مشارکت فارکسی در ایران

تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی و پیدا کردن ارزش واقعی سهم‌ها

تحلیل بنیادی روشی است که با در نظر گرفتن عوامل اقتصادی و مالی، ارزش واقعی یا ذاتی سهم‌ها را مشخص و از این طریق فرصت‌های مناسب برای معامله را می‌یابد.

اختصاصی آگاه پرس – در ادامه سلسله یادداشت های «سواد بورسی»، در این یادداشت به معرفی «تحلیل بنیادی و پیدا کردن ارزش واقعی سهم‌ها» می پردازیم.

کارشناسان معتقدند که تحلیل تکنیکال و بنیادی دو بازوی قدرتمند معامله‌گران بورس هستند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای از هر دوی این روش‌ها در معاملات خود استفاده می‌کنند و به تناسب موقعیت، بر اساس اصول تکنیکال یا بنیادی در مورد خرید یا فروش سهم‌ها تصمیم می‌گیرند.

یکی از مهمترین مهارت‌هایی که یک تحلیلگر بنیادی باید داشته باشد، مهارت تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی است. همان طور که اشاره کردیم هدف از تحلیل بنیادی مشخص کردن ارزش ذاتی سهم‌ها است. درآمد، دارایی، فروش، بازدهی، بدهی، حاشیه سود و رشد در آینده، مواردی هستند که برای تخمین ارزش و پتانسیل رشد شرکت مورد توجه قرار می‌گیرند و همه این اطلاعات را می‌توان از صورت‌های مالی یک شرکت استخراج کرد. مهمترین صورت‌های مالی که در تحلیل بنیادی مورد استفاده قرار می‌گیرند، ترازنامه، صورت سود و زیان و صورت جریان وجوه نقد هستند. این موارد به عنوان عوامل کمی در تحلیل فاندامنتال شناخته می‌شوند. در مورد عوامل کیفی می‌توان به مدل تجاری، مدیریت و مزیت رقابتی اشاره کرد.

ارزش ذاتی، معیاری برای تصمیم‌گیری در مورد یک سهم محسوب می‌شود. اگر ارزش ذاتی به ‌دست‌ آمده بیشتر از قیمت فعلی سهم در بازار باشد، سهم کم قیمت‌گذاری شده یا به اصطلاح حباب منفی دارد. در این حالت انتظار می‌رود سهم رشد داشته باشد و حباب منفی خود را پر کند. در شرایط برعکس، اگر ارزش ذاتی سهم کمتر از قیمت بازاری آن باشد، سهم بالاتر قیمت‌گذاری شده و اصطلاحا حباب مثبت دارد. در این حالت انتظار می‌رود که قیمت بازار آن کاهش یابد.

تحلیل بنیادی در حقیقت روشی برای پیدا کردن قیمت منصفانه بازار است. زمانی که قیمت واقعی سهم مشخص شود، افراد می‌توانند برای خرید و فروش تصمیم بگیرند. مثلا سهمی را که با قیمتی کمتر از ارزش واقعی خود معامله می‌شود، خریداری کنند و تا زمانی که محدوده قیمت منصفانه می‌رسد، سود به دست آورند.

در این روش تحلیل سه عنصر مهم باید در نظر گرفته شود: تحلیل اقتصاد، تحلیل صنعت و تحلیل شرکت. با این توضیحات مشخص می‌شود که تسلط به این روش تحلیل کار دشواری است. برای رسیدن به این مهارت باید تا حدودی دانش مالی داشته باشید تا بتوانید صورت‌های مالی را بررسی و تحلیل کنید. از این گذشته، لازم است اخبار روز اقتصادی و حتی سیاسی را تحت نظر داشته باشید و تاثیر آن‌ها را بر بورس و صنعت و سهام مد نظرتان پیش‌بینی کنید. در دوره‌های آموزشی تحلیل بنیادی می‌توان الفبای این روش را یاد گرفت و البته تحقیق و تمرین و تجربه فراوان برای موفقیت لازم است.

وب سایت‌هایی نیز هستند که تحلیل‌های بنیادی در مورد سهم‌ها و صنایع مختلف ارائه می‌کنند. برای نمونه می‌توان به سایت مشاوره سرمایه‌گذاری همفکران اشاره کرد که تحلیل‌هایی از تحلیلگران معتبر در هر دو حوزه تکنیکال و بنیادی ارائه می‌دهد. مطالعه این مقالات می‌تواند در تصمیم‌گیری و تدوین استراتژی معاملاتی کمک‌کننده باشد.

تحلیل بنیادی یک رویکرد بلندمدت محسوب می‌شود و در سطح جهان موافقان و مخالفانی دارد. وارن بافت یکی از مشهورترین سرمایه‌گذارانی است که در معاملات خود رویکرد بنیادی را به کار می‌برد. او معمولا سهام شرکت‌هایی را می‌خرد که پیش‌بینی می‌کند در بازه زمانی چند ساله رشد داشته باشند و از این طریق، به ثروتی کلان دست یافته است.

منظور از تحلیل تکنیکال بورس چیست؟

تحلیل تکنیکال بورس یا تحلیل تکنیکی (Technical Analysis) یکی از روش‌های پرکاربرد برای پیش‌بینی قیمت‌ها در بازارها، بر اساس مطالعه و بررسی تاریخچه قیمت‌ها و حجم معاملات در آن بازار است. از روش تحلیل تکنیکال برای بررسی وضعیت بازار بورس، بازار ارز و بازارهای بورس کالا استفاده می‌شود.

به عبارتی تحلیل تکنیکال در بازارهای مالی، روشی برای پیش‌بینی رفتارهای احتمالی نمودارها، از طریق بررسی داده‌های گذشته مانند قیمت و تغییرات آن، حجم معاملات و… می‌باشد. از روش تحلیل تکنیکال در تمام بازارهایی که بر اساس عرضه و تقاضا فعالیت می‌کنند استفاده می‌شود؛ بازارهایی مانند تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟ ارزهای خارجی، بورس اوراق بهادار، بازار طلا و فلزات گران‌بها و همچنین بازار مسکن را می‌توان با استفاده از این روش تجزیه و تحلیل کرد.

تحلیل تکنیکال بورس چیست؟

تحلیل بازار سهام به دو روش تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی انجام می‌گیرد. تحلیل تکنیکال بورس یکی از قدیمی‌ترین روش‌های انتخاب سهام است که کاملاً با روش تحلیل بنیادی فرق دارد. روش تحلیل بنیادی بر اساس داده‌هایی از قبیل سود سهام، فروش، نرخ‌های رشد و قوانین و مقررات دولتی مبتنی است درحالی‌که مبتنی بر داده‌های منتشرشده‌ی بازار می‌باشد. داده‌های بازار نیز شامل قیمت سهام، سطح شاخص بازار، حجم سهام و شاخص‌های تکنیکی است.

به این معنی که تحلیل تکنیکال بورس تغییر و حرکت قیمت اوراق بهادار را بررسی می‌کند و از اطلاعات به دست آمده برای پیش‌بینی تغییرات و حرکت آینده قیمت‌ها استفاده می‌شود.

در تکنیکال از نمودارهای قیمت استفاده می‌شود و این نمودارها اطلاعات ارزشمندی از قبیل حرکات و تغییرات روند قیمت‌ها در طول یک بازه زمانی خاص، عکس‌العمل بازار قبل و بعد از اتفاقات مهم، نوسانات گذشته و حال، حجم و میزان معاملات و قدرت نسبی یک سهم نسبت به کل بازار را در اختیار ما قرار می‌دهند.

بنابراین تجزیه و تحلیل یک روش برای پیش‌بینی قیمت‌ها با استفاده از اطلاعات گذشته است. این روش مبتنی بر بررسی و تحلیل عرضه و تقاضای کالاها، سهام، شاخص‌های معاملاتی و… است و هدف از تحلیل تکنیکال پیش‌بینی تغییرات قیمتی کوتاه‌مدت در شاخص‌های بازار سهام و خود سهام به‌صورت جداگانه است.

منطق تجزیه و تحلیل تکنیکال مبتنی بر موارد زیر است:

  1. قیمت‌ها توسط نیروی عرضه و تقاضا تعیین می‌شوند.
  2. عوامل مختلفی مانند عوامل بنیادی و عوامل روان‌شناختی بازار بر میزان عرضه و تقاضا تأثیر می‌گذارند.
  3. قیمت سهام با تغییر و تعدیل قیمت‌ها به سطوح جدید، تغییر میابد.
  4. روند تغییرات می‌تواند از طریق مطالعه نمودار قیمت‌ها و حجم مطالعات مورد تجزیه و تحلیل قرارگرفته و مشخص شود.

سرمایه‌گذاران و معامله‌گرهایی که از روش تحلیل تکنیکال بورس استفاده می‌کنند معتقدند که همه اطلاعات مهم بازار در قیمت‌ها و حجم معاملات منعکس‌شده است و اگر بخشی از اطلاعات در قیمت‌ها مشخص نیست، عملاً برای فعالان بازار ارزش ندارد.

تحلیل تکنیکال بورس

بررسی مزایا و معایب تحلیل تکنیکال بورس

مزایا تکنیکال

  • یکی از بزرگ‌ترین مزایای تکنیکال این است که تحلیلگران می‌توانند از استراتژی‌های مناسب در تمام بازارها و روی تمام چارت‌ها استفاده کنند. درحالی‌که در تحلیل بنیادی تنها می‌توان از نتیجه بررسی اطلاعات و صورت‌های مالی برای تحلیل بازار مربوطه استفاده نمود.
  • یکی دیگر از مزایای تحلیل تکنیکال تشخیص زمان مناسب خرید است؛ زیرا بررسی زمان مناسب خرید نقش بسیار مهمی در عملکرد و موفقیت معامله گران دارد.
  • تحلیل تکنیکال بورس مناسب‌ترین زمان ورود یا خروج از بازار را در کوتاه‌مدت نشان می‌دهد.
  • هزینه و زمان تحلیل تکنیکال بسیار مناسب است.
  • دوره آموزشی این روش تحلیلی کوتاه است.

معایب تکنیکال

  • ضریب خطاهای تحلیلی در روش تحلیل تکنیکال نسبت به تحلیل بنیادی بیشتر است.
  • یکی دیگر از معایب تحلیل تکنیکال دشواری گرداوری اطلاعات و ایجاد زیرساخت‌های نرم‌افزاری جهت استفاده از نمودارهای قیمتی سهام است.
  • تحلیل تکنیکال در سهام شرکت‌های کوچک کاربرد زیادی ندارد.
  • ابزارهای تحلیلی گوناگونی برای استفاده از این روش وجود دارد که ممکن است نتایج متفاوتی نشان دهند و موجب سردرگمی معامله‌گرها شود.

سخن پایانی

با توجه به مطالبی که عنوان شد می‌توان به نتیجه رسید که تحلیل تکنیکال بورس یکی از کاربردی‌ترین روش‌های مورد استفاده برای ارزیابی بازار و سهام می‌باشد که از ابزارهای و تکنیک‌های مختلفی تشکیل شده است. به‌گونه‌ای که همه افراد می‌توانند از این روش برای انتخاب هوشمندانه گزینه‌های سرمایه‌گذاری خود استفاده کنند و به پیش‌بینی بازار و روند قیمت‌ها بپردازند.این روش جهت بررسی همه بازارهای موجود مانند بازار بورس، بازار طلا، سکه، ارزهای خارجی و … بکار می‌رود.

سهم بنیادی چیست و چه ویژگی هایی دارد؟

سهم بنیادی چیست و چه ویژگی هایی دارد؟

برای اینکه یک سرمایه گذاری خوب در بورس داشته باشیم ابتدا نیازمند یک استراتژی مناسب بر اساس مدت زمان، بازده انتظاری و میزان ریسک پذیری هستیم. در این راستا اولین قدم، شناسایی سهام شرکت ها با استفاده از یکی از متدهای حرفه ای تجزیه و تحلیل است. برای انتخاب یک سهم معیارهای مشخصی وجود دارد مانند چشم انداز صنعت، میزان سودآوری، میزان نقدینگی، بدهی­ ها، نسبت قیمت به سود، درصد شناور آزاد، قدرت نقد شوندگی، سیاست شرکت در تقسیم سود، ترکیب سهامداران، سابقه قیمتی سهام و …. از سوی دیگر برای انتخاب سهام باید خصوصیات شخصیتی فرد، سود مدنظر و میزان ریسک پذیری فردی را نیز مدنظر قرار دهیم. یکی از روش های اصلی در رابطه با انتخاب سهم، تحلیل بنیادی سهام است؛ که به وسیله آن می توان یک سهم بنیادی ارزنده را انتخاب نمود. تحلیل بنیادی یک شرکت در برگیرنده تحلیل صورت­ های مالی شرکت، نحوه مدیریت، جایگاه رقابتی شرکت، سنجش رقبا و بازارهای وابسته و پیش بینی فروش و هزینه هست. در این روش اساس پیش بینی بر واقعیت وجودی شرکت قرار داده شده است. در این راستا معامله­ گر با تحلیل رویدادها و اخبار بر اساس دانش خود به پیش بینی سهم می­ پردازد. اساس نظر تحلیل­ گران بنیادی این است که تمام تغییرات در قیمت یک سهم حتما یک علت بنیادی که ناشی از تغییرات سودآوری شرکت هست، دارد. “سهمی که از روش بنیادی انتخاب و خرید می شود سهم بنیادی نام دارد”. حال برای مشخص شدن زوایای مختلف یک سهم بنیادی، لازم است تجزیه و تحلیل بنیادی را دقیق تر بررسی نماییم.

چارچوب تحلیل و سهم بنیادی

برای انتخاب یک سهم بنیادی سرمایه گذار ابتدا اقتصاد کشور و اقتصاد جهانی را تجزیه و تحلیل می­ کند تا بتواند زمان مناسب ورود را تشخیص دهد. سپس به تحلیل صنایع می پردازد تا بیابد کدام بخش دارای چشم اندازهای آتی مناسبی برای سرمایه­ گذاری است و در گام آخر، اگر فرد بدین نتیجه رسد که زمان ورود مناسب است و صنایع مناسبی در اقتصاد فعالیت دارند به تحلیل شرکت های مربوط می پردازد. تحلیل اساسی در راستای انتخاب سهم بنیادی در سطح یک شرکت شامل تحلیل عوامل اصلی مالی از جمله سودآوری شرکت را برای تعیین ارزش ذاتی هست. این متغیرها شامل فروش، استهلاک، حاشیه سود، منابع مالی، نرخ مالیات، گردش دارایی ها است. گام بعدی در جهت انتخاب سهم بنیادی می تواند شامل سنجش جایگاه رقابتی شرکت در صنعت مربوطه، سطح تکنولوژی، کیفیت مدیریت، رقابت خارجی و … باشد. تعدادی از این عوامل تحت کنترل خود شرکت است که باید در انتخاب سهم بنیادی مورد توجه قرار گیرد و به صورت اجمالی به آن ها اشاره می کنیم.

سودآوری

قطعا بهترین عامل برتری یک سهم میزان سودآوری آن است. سود را از چند جهت می توان بررسی کرد:

هرچقدر سودآوری یک شرکت بالاتر باشد قطعا در اولویت انتخاب سهام بنیادی ما قرار خواهد گرفت.

ثبات سود آوری

توجه به سود در یک سال، الزاما مبنای درستی برای تصمیم گیری نیست چرا که ممکن است سود ادامه دار نباشد؛ بنابراین باید در انتخاب سهام بنیادی به معیار ثبات سودآوری توجه شود.

نسبت سود تقسیمی هر سهم

باید توجه داشت که این نسبت نباید در کوتاه مدت مورد توجه قرار گیرد و باید در بلندمدت بررسی گردد و روند بلندمدت آن آیتم مهمی در انتخاب سهام بنیادی هست.

نسبت E/P و P/E هر سهم

این نسبت ها مبلغ سود به ازای ارزش اسمی سهام را نشان می دهد. در واقع برای مقایسه شرکت ها با یکدیگر رقم سود نسبت به قیمت بازار را مورد بررسی قرار می دهیم؛ و میزان پایین تر به عنوان یک امتیاز برای انتخاب سهام بنیادی در نظر گرفته می­ شود.

ارزش ویژه هر سهم

ارزش ویژه هر سهم نسبت به ارزش اسمی سنجیده می­ شود و هرچه ارزش ویژه از ارزش اسمی بیشتر باشد سهام آن شرکت از موقعیت مستحکم تری برخوردار است؛ بنابراین تفاوت ارزش ویژه نسبت به اسمی بالاتر امتیاز مثبت درانتخاب سهام بنیادی است.

ساختار تامین مالی شرکت

ساختار تامین مالی شرکت که شامل بدهی ها، حقوق صاحبان سهام است تاثیر زیادی در عملکرد و سود سازی شرکت دارد لذا توجه به ساختار تامین مالی و ترکیب بندی آن در انتخاب سهام بنیادی بسیار مهم هست.

جهت و تاریخ پرداخت سود سهام

هرچه سود نقدی هر سهم سریع تر پرداخت شود برای سهامداران مفیدتر خواهد بود؛ و در نتیجه سهمی با بازه پرداخت سود کوتاه تر در اولویت انتخاب سهام بنیادی قرار خواهد داشت.

انتشار مستمر اطلاعات و اخبار

هرچه شرکت دارای اطلاعات شفاف تری باشد، افراد با داشتن اطلاعات کافی می توانند به راحتی تصمیم گیری نمایند بنابراین شرکت های شفاف تر دارای سهام بنیادی تر خواهند بود.

عمر شرکت و میزان استهلاک

هرچه استهلاک ماشین آلات بیشتر باشد قطعا سودآوری شرکت پایین تر خواهد بود و در نتیجه از امتیاز سهام بنیادی شرکت کاسته خواهد شد. به طور کلی عوامل بیان شده کیفیت بنیادی یک سهم را مشخص خواهد کرد و به وسیله تحلیل آن ها می­ توان یک سهم بنیادی ارزنده را انتخاب نمود. باید توجه داشت که در روش­ های تحلیلی ۸۰ درصد اقتصاد بازار مبتنی بر حالات روانی افراد و ۲۰ درصد بر پایه منطق است. در حالی که تحلیل بنیادی وزن منطق را بالاتر در نظر می گیرد، ولی به طور کلی اهمیت حالات روانی را نمی توان مدنظر قرار نداد و نباید این را فراموش کرد که تحلیل سهم “بیش از آنکه یک علم باشد یک هنر” است و لازم است به صورت تخصصی فراگرفته شود

میزان سود سالیانه به سهامداران

شاید بتوان سود تقسیمی میان سهامداران را به عنوان یکی از حائز اهمیت ترین معیار های انتخاب یک سهم بنیادی در بین معامله گران به حساب آورد، شرکت ها با توجه به میزان سهم عرضه شده و درآمد پیشین خود یک عددی را تحت عنوان سود سهام سالیانه به معامله گران تخصیص خواهند داد که هر چی این عدد نسبت به قیمت بالاتر باشد، به منظور سرمایه گذاران گزینه جذاب تری به حساب خواهد آمد.

حداقل زمان جهت پرداخت سود سالیانه سهام

در این خصوص این نکته را بدانید که شرکت ها تا ۸ ماه فرصت خواهند داشت تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟ تا نسبت به پرداخت سود سهام به سهامداران خود اقدام کنند و هرچه سود نقدی هر سهم سریع تر پرداخت گردد برای سهامداران بهتر است و در نهایت سهمی که زودتر این سود را میان سهامداران خود تقسیم نماید، در نظر معامله گران به عنوان یک نکته خوب برای تحلیل بنیادی آن شرکت به حساب می آید.

کدام روش برای تحلیل سهام بهتر است؟

بهترین روش های تحلیل سهام

بورس اوراق بهادار یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه است. مهم‌ترین وظیفه این بازار جذب سرمایه‌های پراکنده و تخصیص بهینه‌ی این منابع به واحدهایی است که هم در جهت توسعه گام بر می‌دارند و هم منافع مورد انتظار سرمایه‌گذاران را تامین می‌کنند.

سرمایه‌گذاران، با انگیزه‌های مختلف نقش اساسی در تامین منابع مالی بازی می‌کنند. واحدهای اقتصادی نیز از جذب سرمایه‌های پراکنده، اهداف متفاوتی را دنبال می‌کنند که هدف هر دو گروه، دستیابی به منابع بیشتر و حداکثر کردن ثروت سهامداران است.

یکی از عواملی که در توسعه و رشد پایدار سرمایه نقش موثری دارد، آشنایی سرمایه‌گذاران و معامله‌گران بازار سرمایه با روش‌های تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و افزایش توان تحلیل‌گری آن هاست.

تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی دو مکتب فکری مهم در بازارها به حساب می‌آیند که در ادامه به آنها خواهیم پرداخت. همچنین معامله‌گران و سرمایه‌گذارا بازار، از «روانشناسی بازار» نیز برای بررسی و تصمیم‌گیری استفاده می‌کنند.

شاید روانشناسی بازار را نتوان یک روش تحلیلی مستقل نامید با این حال در ادامه به بررسی این روش نیز خواهیم پرداخت.

1- تحلیل بنیادی

تجزیه و تحلیل بنیادی مبتنی بر این فرض است که اوراق بهادار (و بازار به عنوان کل) دارای ارزشی ذاتی است که بوسیله‌ی سرمایه‌گذاران قابل برآورد است.

در تحلیل بنیادی برآورد ارزش ذاتی سهام از طریق ارزیابی متغییرهای بنیادی انجام می‌شود.

اگر ارزش بازار کمتر از ارزش ذاتی باشد، زمان برای خرید مناسب است و اگر ارزش بازار بیشتر از ارزش ذاتی باشد زمان برای فروش مناسب است.

در تحلیل بنیادی سرمایه‌گذاران ابتدا اقتصاد و بازار را به عنوان یک کل، تجزیه و تحلیل می‌کنند تا بتوانند زمان مناسب را برای سرمایه‌گذاری تشخیص دهند.

سپس به تحلیل صنایع یا بخش‌هایی از اقتصاد می‌پردازند که دارای چشم اندازهای آتی مناسبی هستند. در خاتمه نیز تحلیل‌گر به این نتیجه می‌رسد که زمان سرمایه‌گذاری مناسب است و صنعت مناسبی با بازده بالایی در چرخه اقتصاد فعالیت می‌کند و سپس به تحلیل شرکت‌های آن صنعت می‌پردازد.

از آنجا که تحلیل بازار دلالت بر زمان مناسب جهت سرمایه‌گذاری در تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟ سهام داشته و تحلیل صنعت به منظور یافتن صنایعی با روشن‌ترین آینده صورت می‌گیرد، بنابراین سرمایه گذار قادر به انتخاب شرکت‌هایی با آینده‌ای بهتر در محدوده‌ی آن صنایع خواهد بود.

به این منظور سرمایه‌گذار باید بر دو جزء مهم یعنی سودهای تقسیمی و نرخ بازگشت مورد انتظار و یا به صورت بدیل، درآمد و نسبت P/E و تحلیل آنها تکیه کند.

تحلیل بنیادی در سطح شرکت، شامل متغییرهای اصلی مالی برای تخمین ارزش ذاتی شرکت است.

این متغیرها شامل فروش، حاشیه سود، استهلاک، نرخ مالیات، منابع مالی، گردش دارایی ها و عوامل دیگر است.

تحلیل‌های بعدی می‌تواند شامل موقعیت رقابتی شرکت در آن صنعت، روابط کارگری، تغییرات تکنولوژیکی، مدیریت، رقابت خارجی و غیره باشد. نتیجه نهایی تحلیل بنیادی در سطح شرکت داده‌هایی است که برای تخمین قیمت سهام مورد نیاز است.

طرفداران استراتژی‌های بنیادی معتقدند که ” قیمت در بلندمدت به سوی ارزش ذاتی میل می‌کند ” بنابراین تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟ هرگاه در فرآیند ارزش‌گذاری بنیادی سهام، فاصله یا شکافی بین ارزش و قیمت روز ملاحظه کنند از این مسئله برای نتیجه‌گیری در مورد ارزندگی یا عدم ارزندگی و در نتیجه خرید یا فروش سهام استفاده می‌کنند.

به طور خلاصه برخی از مزایا و معایب تحلیل بنیادی عبارتند از:

مزایای تحلیل بنیادی:

  • ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﻣﺰﯾﺖ آن اﻣﻨﯿﺖ در ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻣﻮاج رواﻧﯽ ﺑﺎزار اﺳﺖ
  • تحلیل‌های بنیادی مناسب برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت و تمرکز بر روندهای بلند‌مدت است
  • در نتیجه‌ی تحلیل بنیادی سهام مناسب برای بلندمدت شناسایی می‌شود
  • خطاهای تحلیل بنیادی دارای ضریب پایین‌تری نسبت به خطاهای تحلیل تکنیکال هستند

معایب تحلیل بنیادی:

  • نیاز به تخصص بیشتری در زمینه‌ی مالی دارد
  • بکارگیری این تکنیک باید نسبت به مشخصه صنایع و شرکت‌ها متفاوت باشد، و لازمه‌ی آن تحقیقات زمان‌بر و پر هزینه است
  • نیازمند زﻣﺎنی ﻃﻮﻻﻧﯽ ﺟﻬﺖ ﺗﺤﻠﯿﻞ شرکت‌هاست و ﻣﺤﺪودیت‌های اﻃﻼع رﺳﺎﻧﯽ ﺷﺮکت‌ها از موانع آن به حساب می‌آیند
  • درصورت تغییرات محیطی، تحلیل با خطا مواجه می‌شود
  • یادگیری آن پیچیده و زمان‌بر است

2 – تحلیل تکنیکال

تجزیه تحلیل تکنیکال یکی از روش‌های سنتی انتخاب سهام عادی و کاملا متمایز از روش بنیادی است.

برخلاف روش بنیادی که بر داده‌هایی از قبیل سود سهام، فروش، نرخ‌های رشد و یا قوانین و مقررات دولتی مبتنی است، روش تجزیه و تحلیل تکنیکی مبتنی بر داده‌های منتشر شده‌ی بازار است. داده‌های بازار (market data) شامل قیمت سهام یا سطح شاخص بازار، حجم (تعداد سهام معامله شده) و شاخص‌های تکنیکی است.

تحلیل تکنیکال (فنی) تغییر و حرکت قیمت اوراق بهادار را مدنظر دارد و از این داده‌ها برای پیش بینی تغییرات و حرکت آینده قیمت آن استفاده می‌کند.

تکنیکالیست‌ها از نمودارهای قیمت استفاده می‌کنند که این نمودارها اطلاعات ارزشمندی از قبیل حرکات و تغییرات روند قیمت در طول یک بازه زمانی، عکس العمل قبل و بعد از اتفاقات مهم، نوسانات گذشته و حال، حجم و میزان معاملات تاریخی و قدرت نسبی یک سهم نسبت به کل بازار را در اختیار ما قرار می‌دهند. همچنین تحلیل تکنیکال کمک زیادی به تشخیص زمان ورود به معامله می‌کند.

تجزیه تحلیل فنی یک روش پیش بینی قیمت با استفاده از قیمت‌های گذشته است. این روش مبتنی بر تحلیل عرضه و تقاضای کالاها، سهام، شاخص‌های معاملات آتی یا هر ابزار قابل معامله است.

اغلب به این روش، روش تجزیه و تحلیل بازار یا تجزیه و تحلیل داخلی نیز گفته می‌شود، به این علت که در این روش از طریق ثبت داده‌های مربوط به سهام به بررسی عرضه و تقاضای سهام در کل بازار پرداخته می‌شود.

هدف تجزیه و تحلیل تکنیکال استفاده از زمان است، بعبارت دیگر هدف آن پیش بینی تغییرات قیمتی کوتاه‌مدت در شاخص‌های بازار سهام و سهام بصورت جداگانه است.

این پیش‌بینی بر مطالعه بازار یا تغییرات سهام از طریق تجزیه و تحلیل داده‌های قیمتی و حجم مبادله سهام یا مطالعه شاخص‌های تکنیکی مبتنی است. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل‌گران تکنیکی نه تنها به سطوح قیمتی بلکه بر تغییرات قیمت نیز توجه داشته و سعی می‌کنند تغییرات قیمت را پیش بینی نمایند.

به صورت خلاصه، منطق تجزیه و تحلیل تکنیکی عبارت است از:

1. قیمت ها توسط نیروی عرضه و تقاضا تعیین می‌شوند.
2. عوامل مختلفی از قبیل عوامل بنیادی و عوامل روانشناختی بازار بر میزان عرضه و تقاضا تاثیر می‌گذارند.
3. قیمت سهام هم زمان با تغییر و تعدیل قیمت سهام به سطوح تعادل جدید، به روند جدید تغییر می‌یابد.
4. روندها و تغییرات می‌توانند از طریق مطالعه تغییرات قیمتی و حجم معامله در طول زمان مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته و مشخص شود.
معامله‌گرهایی که از استراتژی‌های تکنیکال استفاده می‌کنند، معتقدند “همه‌ی اطلاعات مهم بازار در قیمت‌ها و حجم معاملات منعکس شده است” و تجزیه و تحلیل بنیادی چیست؟ اگر بخشی از اطلاعات خود را در قیمت نشان نمی‌دهند، عملا برای فعالان بازار ارزش ندارد.

تحلیلگران تکنیکال از مفاهیم و ابزارهایی مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها، خطوط روند، حمایت‌ها و مقاومت‌ها و… برای تحلیل استفاده می‌کنند.

به طور خلاصه برخی از مزایا و معایب تحلیل تکنیکال عبارتند از:

مزایای تحلیل تکنیکال:

  • ﯾﮏ ﺗﺤﻠﯿﻠﮕﺮ ﺗﮑﻨﯿﮑﺎل ﻣﯽ‌ﺗﻮاﻧﺪ از اﺳﺘﺮاﺗﮋي ﺧﻮد در ﺗﻤﺎم ﺑﺎزارﻫﺎ و روي ﺗﻤﺎم ﭼﺎرت‌ها اﺳﺘﻔﺎده ﮐﻨﺪ و اﯾﻦ ﯾﮑﯽ ﺑﺰرﮔﺘﺮﯾﻦ ﻧﻘﺎط ﻗﻮت اﯾﻦ ﻧﻮع ﺗﺤﻠﯿﻞ ﻣﯽ‌ﺑﺎﺷﺪ. (درﺻﻮرﺗﯽ ﮐﻪ تحلیل‌گران بنیادی تنها ﻣﯽ‌ﺗﻮاﻧﻨﺪ از ﻧﺘﯿﺠﻪ ﺑﺮرﺳﯽ اﻃﻼﻋﺎت و صورت‌های ﻣﺎﻟﯽ ﺧﻮد در ﺑﺎزار ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﻧﻤﺎﯾﻨﺪ و اﯾﻦ ﻧﺎﺷﯽ از ﺣﺠﻢ زﯾﺎد اﯾﻦ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﯽ‌ﺑﺎﺷﺪ).
  • زمان مناسب خرید نقش مهمی در عملکرد معامله‌گر دارد و استفاده از روش تحلیل تکنیکال کمک بسزایی در تشخیص زمان خرید می‌کند.
  • مناسب‌ترین زمان ورود یا خروج را در کوتاه‌مدت نشان می‌دهد
  • هزینه و زمان تحلیل آن کم است
  • دوره‌ی آموزش این روش کوتاه است

معایب تحلیل تکنیکال:

  • خطاهای تحلیلی در این روش به نسبت تحلیل بنیادی دارای ضریب بالاتری است و به علت تمایلات و تعصب متفاوت افراد، امکان تفسیر و تحلیل‌های متفاوتی وجود دارد
  • دﺷﻮاري در ﮔﺮدآوری اﻃﻼﻋﺎت و اﯾﺠﺎد زﯾﺮﺳﺎﺧت هاي ﻧﺮم اﻓﺰاري ﺟﻬﺖ اﺳﺘﻔﺎده از ﻧﻤﻮدارﻫﺎی ﻗﯿﻤﺘﯽ ﺳﻬﺎم
  • عدم کاربرد در سهام شرکت‌های کوچک
  • ابزارهای تحلیلی گوناگون و زیادی برای این روش وجود دارند

مقایسه تحلیل بنیادی و تکنیکال

مطالب مرتبط:

3 – روانشناسی بازار

با درنظر گرفتن مباحث گسترده کارایی بازار، گاهاً سرمایه گذاران نگاهی گذرا به بحث روانشناسی در بازارهای مالی و نقشی که احساسات و عواطف در آن ایفا می‌کند، می‌اندازند.

مخصوصا اینکه در کوتاه‌مدت، احساسات و هیجانات سرمایه‌گذاران بر قیمت‌های سهام و بازارها تاثیر می‌گذارد. لذا آگاهی از این موارد در رابطه با تصمیم‌گیری‌ها و درک فرآیندهای بازار مالی ضروری به نظر می‌رسد.

مالی رفتاری (BEHAVIORAL FINANCE) به معنای مطالعه رفتار سرمایه‌گذاران با استفاده از این عقیده است که سرمایه گذاران ممکن است به صورت غیرعقلایی عمل نمایند و معمولا هم در بازارها رفتارهایی احساسی به چشم می‌خورد.

در این نوع روش معامله‌گر هیچ تحلیلی جهت پیدا کردن سهم مناسب انجام نمی‌دهد. در حقیقت معاملات و توجه خود را معطوف به سهامی می‌کند که مورد توجه بازار است که این توجه از راه‌های مختلفی قابل شناسایی است:

  • سهامی که بیشترین حجم معامله را در روز داشته‌اند.
  • سهامی که در قسمت پربیننده سایت بورس تهران آمده‌اند.
  • سهامی که بیشترین نظرات را در شبکه‌های اجتماعی به خود اختصاص داده‌اند.
  • سهامی که اخبار داغ و حساسی دارند.

اما مدیریت احساسات در حیطه‌ی معاملات بسیار ضروری است چراکه معامله‌گران اغلب باید سریع فکر کنند و در زمانی کوتاه به خرید و فروش سهام بپردازند. در نتیجه برای انجام این کار، نیازمند نظم و برنامه‌ی معاملاتی از قبل تعیین‌شده‌ای هستند که بتوانند زمان ورود و خروج به معاملات را بهتر مدیریت کنند.

در این راستا معامله‌گران باید دستورالعمل‌هایی مبتنی بر میزان ریسک‌پذیری‌شان برای زمان ورود و خروج از یک معامله را در نظر داشته باشند (چه برای اهداف سود خود و چه برای اعمال حد زیان‌شان) و از این طریق احساسات را از معامله خارج کنند.

علاوه بر این یک معامله‌گر می‌تواند تصمیم بگیرد که در پی تحولاتی خاص، چگونه در خصوص خرید یا فروش سهام مورد نظر خود اقدام نماید و محدودیت‌های تعیین شده‌ای را در خصوص میزان سود یا زیان به ازای هر روز معاملاتی در نظر بگیرد.

به روز بودن معامله گر و کسب مهارت در زمینه‌ی مطالعه ی نمودارها و صورت‌های مالی، تجزیه تحلیل اخبار، صنعت و تکنیک‌های معاملاتی بسیار حائز اهمیت است. چراکه “دانش”، به معامله‌گر کمک می‌کند تا بهتر بتواند بر ترس خود غلبه نماید.

به طور خلاصه برخی از مزایا و معایب تکنیک روانشناسی بازار عبارتند از:

مزایای روانشناسی بازار:

  • کنترل بر احساسات، غلبه بر احساس طمع و یادگیری انعطاف پذیری در حین انجام معاملات
  • توانایی تغییر عادات ذهنی جهت همسو شدن با جریان بازار
  • آگاهی از آن موجب می‌شود تا با برنامه‌ریزی قبلی و استراتژی مدون وارد بازاهای سرمایه گذاری شوید
  • باعث می‌شود تا اقدامات سرمایه‌گذاری خود را براساس منطق پیش ببرید و از تصمیمات احساسی جلوگیری کنید

معایب روانشناسی بازار:

  • این دسته از استراتژی‌های معاملاتی بسیار پر ریسک هستند
  • آگاهی از مباحث روانشناسی بازار، مکملی در کنار انواع تحلیل‌های بازار مالی به حساب می‌آید و به خودی خود کافی نیست. درک فرآیندها و تکنیک‌های بازار مالی، مسیر فرصت‌های خرید و فروش را فراهم می‌آورد و کنترل احساسات شخصی و پیش بینی هیجانات سرمایه‌گذاران نیز در این بین می‌تواند نقش به سزایی را در میزان سود و زیان فرد ایفا کند.

مطالب مرتبط:

از کدام روش برای تحلیل سهام استفاده کنیم؟

انتخاب بین تحلیل بنیادی و تکنیکال به بازه زمانی سرمایه‌گذاری، اهداف و شرایط شخص بستگی دارد. اما بطور کلی بیشتر سرمایه‌گذاران و معامله‌گران حرفه‌ای در بورس ایران توصیه می‌کنند همزمان از تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال برای انتخاب سهام و تصمیم‌گیری استفاده شود.

به ترکیب این دو نوع تحلیل، تحلیل تکنوفاندامنتال گفته می‎شود.

با این حال، در برخی شرایط امکان استفاده از این دو تحلیل نیست و حتی چنین نیازی وجود ندارد. مثلا اشخاصی که نوسان‌گیری‌های کوتاه‌مدت روزانه انجام می‌دهند طبیعتا نمی‌توانند زمان زیادی برای تحلیل بنیادی صرف کنند و نیازی نیز ندارند.

این افراد صرفا با تحلیل نمودارها و روانشناسی بازار تصمیمات خرید و فروش خود را می‌گیرند.

با خواندن جدول زیر می‌توانید به شکلی دقیق‌تر انتخاب تحلیل مناسب را انجام دهید.

کدام تحلیل: بنیادی یا تکنیکال

شما از چه روشی برای تحلیل سهام استفاده می‌کنید؟ تجربیات خود را در بخش دیدگاه بنویسید.

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

نرم افزار دایره طلایی سهام

در این بخش کاربر می تواند نمودار روند سودآوری TTM را بر اساس گزارش های سه ماهه مشاهده نماید.

استراتژی کانسلیم

در این بخش کاربر می تواند سودآوری شرکت را با سالهای گذشته مقایسه کند . همچنین درصد رشد سالانه شرکت در این بخش قابل مشاهده می باشد.

نمودارهای تطبیقی

این بخش به تطبیق نمودارها می پردازد.به این شرح که کاربر می تواند نمودار قیمت تعدیل شده یا تعدیل نشده سهم را با روند سودآوری، شاخص کل، شاخص هم وزن، شاخص صنعت و..تطبیق دهد و رابطه بین آن ها را مقایسه کند.

استراتژی میزان تولید وفروش

این بخش به بررسی گزارش های ماهانه تولید و فروش شرکتها پرداخته می شود. مقایسه فروش کل ماهاینه شرکت با سالهای گذشته و همچنین مشاهده محصولات تولیدی شرکت، بررسی نرخ فروش محصولات،مبلغ فروش محصولات، میزان تولید و میزان فروش محصولات تولیدی شرکت برخی از قابلیت های استراتژی توان تعدیل می باشد.

عملکرد حقیقی و حقوقی سهام

این بخش به بررسی عملکرد حقیقی و یا حقوقی سهام در گذشته می پردازد. همچنین روند قیمتی سهام موجود در این بخش می تواند مشخص کند که قیمت سهم به حقیقی ها وابستگی بیشتری دارد یا به حقوقی ها. از دیگر امکانات موجود در این بخش وزن خرید و فروش سهامدار حقیقی می باشد.

مقایسه دایره طلایی سهام

در این بخش کاربر می تواند متوجه شود که چه سهامی و در چه تاریخی به دایره طلایی سهام با شرایط مشخص شده وارد و یا خارج شده اند. در واقع در این قسمت امکان مقایسه دایره طلایی سهام در تاریخ های متفاوت وجود دارد.

ارزش ذاتی سهام (NAV)

این بخش از نرم افزار به بررسی ارزش ذاتی شرکت و میزان تفاوت قیمت با ارزش ذاتی سهم می ارزد. این قابلیت تنها برای شرکت های سرمایه گذاری وجود دارد. همچنین شما می توانید نمودار ارزش ذاتی سهم و نمودار قیمت کنونی سهم را با هم مقایسه کنید.

فیلتر بنیادی سهام

این بخش که مهمترین بخش نرم افزار دایره طلایی سهام می باشد به غربالگری سهام از نظر بنیادی می پردازد. ۷ فیلتر قدرتمند بنیادی در این قسمت وجود دارد که شما می توانید با انتخاب هر فیلتر، سهام را از لحاظ بنیادی غربال کنید و بهترین سهام بنیادی را در هر لحظه مشاهده کنید.

مجامع پیش رو

این بخش از نرم افزار به مجامعی که پیش روی شرکتها وجود دارند می پردازد. مجامعی که در آینده نزدیک قرار است برگزار شود در این قسمت نمایش داده می شود و کاربر می تواند مجامع سهامش را مشاهده کند و تصمیم مناسبی را اتخاذ نماید.

مقایسه سهام

مقایسه سهام باهم، می تواند دید مناسبی به کاربر برای انتخاب سهم از یک صنعت بدهد. در این قسمت شما می توانید تمامی بخش های یک سهم را با یکدیگر مقایسه کنید و انتخاب بهتری داشته باشید.

وزن خرید و فروش حقیقی

وزن خرید و فروش حقیقی به بررسی سهام خرید یا فروش شده شده روز، توسط حقیقی می پردازد. این بخش رفتارشناسی می تواند دید مناسبی به کاربر در جهت وزن خرید یا فروش سهامداران حقیقی بدهد . در صورتی که سهام به حقیقی ها وابسته باشد، اگر وزن خرید سهامداران حقیقی بیشتر شده باشد، نکته رفتارشناسی خوبی برای خرید سهم محسوب می شود.

دایره طلایی من

دایره طلایی من، بخش مورد علاقه کاربر می باشد. کاربر سهام مورد علاقه خود را در این بخش اضافه می کند و از تغییرات بنیادی سهامش به راحتی آگاه می شود.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا